今天分享的是：2024年AI为基算力为石常熟汽饰，科技变革浩瀚星辰 《2024年AI为基算力为石，科技变革浩瀚星辰——通信行业中期策略报告》由中国银河证券发布，报告对2024年上半年通信行业的发展进行了回顾与展望，主要内容包括以下几个方面： - 回顾： - 指数及估值：2024年2月起，通信行业指数及估值水平有所提升，走势同上证指数及深证成指趋同。人工智能相关赛道表现较为亮眼，通信行业相关个股的成交额及估值水平持续回暖。 - 行业表现：通信行业一年期涨跌幅居全行业15/31，年初至今涨跌幅居8...
今天分享的是：2024年AI为基算力为石常熟汽饰，科技变革浩瀚星辰
《2024年AI为基算力为石，科技变革浩瀚星辰——通信行业中期策略报告》由中国银河证券发布，报告对2024年上半年通信行业的发展进行了回顾与展望，主要内容包括以下几个方面：
- 回顾：
- 指数及估值：2024年2月起，通信行业指数及估值水平有所提升，走势同上证指数及深证成指趋同。人工智能相关赛道表现较为亮眼，通信行业相关个股的成交额及估值水平持续回暖。
- 行业表现：通信行业一年期涨跌幅居全行业15/31，年初至今涨跌幅居8/31，表现相对其他SW行业较好。一年期涨跌幅前十的标的与年初至今涨跌幅前十的标的重合度约为60%，人工智能相关领域占比超80%。
- 公司业绩：通信行业相关样本公司营收水平逐季提升，归母净利润1024有所提升。去除运营商板块后，营收及归母净利润趋势基本类似。
- 展望：
- 运营商：兼具进攻与防守性质，低估值高成长，新业务持续拉动增长。
- 业绩：维持高个位数增长，基本盘业务稳健增长，政企业务发展动能强，产数创新业务贡献成长新动能。
- 资本开支：结构支持ICT双轮发展，算网建设带来市场新增量，全年资本开支有效控制，算力结构性增长助力“AI+”发展动能。
- 估值：高派息率带来企业价值凸显，数据全产业链布局带来估值溢价，运营商“估值+业绩”双重催化。
- 板块展望：新兴业务收入保持两位数增长，对估值及业绩的拉动作用有望进一步加大，运营商科技引领作用加大，赋能新质生产力作用增强。
- 光通信：需求供给双增，看好产业链高速发展。
- 行业趋势：更高通信速率需求叠加更强性能供给，人工智能产业链或将持续发酵，数据量的快速增长是长期趋势，智能算力占比或持续提升。
- 产品升级：升级换代脚步加速，量价齐升及高成长性逻辑当下依旧存在，2024年为800G光模块批量供应元年，400G光模块供应量有望翻倍增长。
- 技术创新：光-铜互连叠加液冷或将降低数据中心成本，看好相关产业链加速发展，智算中心耗电量相对较高，数据中心从全光互连向光-铜互连转变，液冷需求有望随着我国智算规模的提升而快速增长。
- 板块展望：行业高景气确定性较强，优选产业链优质企业，光通信相关产业链、温控产业链以及下游落地等产业链将成为未来发展的主要方向。
- 卫星互联网：热度逐步提升，看好组网进程加速。
- 行业政策：低轨布局进程逐步提速，政策推动行业加速落地，我国卫星相关政策沿革已久，新基建重要组成部分建设有望提速。
- 产业链：卫星产业链蓬勃发展，中下游市场空间或超预期，卫星通信市场规模持续增长，应用范围较广。
- 技术发展：卫星+6G相互赋能，天地一体化进程逐步加速，6G有望实现空天地一体化，卫星通信需求必不可缺。
- 板块展望：看好卫星发射产业链投资机会，卫星通信、导航遥感一体化发展，空天地信息网络一体化融合有望超预期。
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报告共计： 38页
以下为报告节选内容
报告共计： 38页
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